Ethereum: Đối mặt với thách thức và triển vọng trong cuộc đua tiền điện tử

Ethereum, đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, đang trải qua một giai đoạn đầy thách thức khi hiệu suất của nó kém hơn so với Bitcoin và các altcoin khác. Trong những tháng gần đây, đặc biệt là trong và sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ, thị phần của Ethereum trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm.

Áp lực cạnh tranh và câu chuyện chưa đủ hấp dẫn
Một trong những nguyên nhân chính khiến Ethereum mất dần vị thế là sự cạnh tranh gay gắt từ các blockchain khác, những nền tảng này cung cấp phí giao dịch thấp hơn và khả năng mở rộng cao hơn. Bên cạnh đó, Ethereum vẫn chưa xây dựng được một câu chuyện hấp dẫn như Bitcoin, vốn được nhiều người coi là “vàng kỹ thuật số” hay kho lưu trữ giá trị an toàn.
Mặc dù Ethereum gần đây đã triển khai bản nâng cấp Denali, mang đến các tính năng mới như blob để giảm phí giao dịch và cải thiện khả năng mở rộng, nhưng hiệu quả thực tế lại chưa đạt kỳ vọng. Thay vì thúc đẩy mạng chính, nhiều giao dịch đã chuyển hướng sang các giải pháp Layer 2, điều này vô tình làm suy yếu hoạt động trên chuỗi chính Ethereum.

Dòng chảy ứng dụng và người dùng rời khỏi Ethereum
Không chỉ giao dịch mà các ứng dụng phi tập trung (dApps) cũng đang dần rời bỏ mạng Ethereum để tìm kiếm giải pháp tối ưu hơn. Những nền tảng hàng đầu như Uniswap, dYdX và Hyperliquid đã di chuyển sang các blockchain thay thế hoặc thậm chí xây dựng chuỗi riêng để tối ưu hóa khả năng mở rộng và chi phí vận hành. Đáng chú ý, Uniswap – một trong những giao thức tiêu thụ nhiều gas nhất của Ethereum – đang chuẩn bị chuyển sang Unichain, điều này có thể tiếp tục làm suy giảm doanh thu từ phí giao dịch của Ethereum.
Sự dịch chuyển này không chỉ làm giảm hoạt động trên mạng chính Ethereum mà còn có thể kéo theo doanh thu giao dịch thấp hơn, ảnh hưởng đến thu nhập của các validator. Điều này tiềm ẩn nguy cơ gia tăng lạm phát do giảm tỷ lệ đốt token, tạo thêm áp lực lên hệ sinh thái Ethereum.

Ethereum vẫn giữ lợi thế trong DeFi và stablecoin
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn duy trì sự thống trị trong các lĩnh vực quan trọng như stablecoin, tài chính phi tập trung (DeFi) và mã hóa tài sản. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu Ethereum có thể bảo vệ lợi thế của mình trước làn sóng đổi mới mạnh mẽ từ các nền tảng blockchain khác hay không.
Để củng cố vị thế và thu hút sự quan tâm từ các tổ chức, Ethereum Foundation đã tài trợ cho dự án Etherealize – một sáng kiến nhằm quảng bá tính năng hợp đồng thông minh và thúc đẩy quá trình mã hóa tài sản trong thế giới thực.
Các tổ chức tài chính lớn như Ngân hàng Đầu tư Châu Âu, BBVA, Blackrock và Franklin Templeton đã tham gia vào các sáng kiến mã hóa trên Ethereum. Điều này có thể mang lại nhu cầu sử dụng Ethereum nhiều hơn từ các tổ chức lớn, nhưng đồng thời, Ethereum vẫn sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các mạng blockchain khác trong thời gian tới.
Ethereum đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Nếu có thể giải quyết những thách thức về phí giao dịch, khả năng mở rộng và giữ chân các dApps quan trọng, Ethereum hoàn toàn có thể lấy lại vị thế dẫn đầu. Ngược lại, nếu không có sự đổi mới mạnh mẽ, Ethereum có thể tiếp tục mất thị phần vào tay những đối thủ mới nổi.